鈦行業(yè)上游主要為采礦業(yè)，中游為鈦產(chǎn)品制造、加工，下游主要應(yīng)用市場為航空工業(yè)、化工工業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)和船舶工業(yè)等。目前，相關(guān)上市企業(yè)較少，分布較為分散，龍頭企業(yè)為龍佰集團和寶鈦股份，產(chǎn)量及營收均超過同行業(yè)其他公司。鈦產(chǎn)業(yè)行業(yè)主要上市公司：金浦鈦業(yè)、安納達、中核鈦白、龍佰集團、慧云鈦業(yè)、天原股份、魯北化工（600727）、攀鋼釩鈦、寶鈦股份、西部材料、西部超導(dǎo)。

鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景梳理：鈦白粉、海綿鈦和鈦材為主要中游產(chǎn)品

近年來，鈦產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，不斷替換銅和鋼等基礎(chǔ)金屬產(chǎn)品在生活、化工及軍工等領(lǐng)域的作用，產(chǎn)業(yè)鏈也愈加完善。目前，鈦白粉的成型方式主要為硫酸法和氯化法，產(chǎn)品應(yīng)用于涂料、塑料和造紙等行業(yè);海綿鈦經(jīng)熔煉鑄錠后，可加工成各種鈦材和鈦設(shè)備;也可熔煉成各種鈦合金產(chǎn)品;還可以用粉末冶金法制造各種鈦部件和鈦設(shè)備;海綿鈦(或海綿鈦加合金元素)經(jīng)熔煉形成鈦鑄錠，再經(jīng)鍛造、軋制、擠壓等塑性加工方法將鑄錠加工成材，主要產(chǎn)品為棒材、絲材、管材、板材、異型材等。

從鈦產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游主要為原材料的供應(yīng)，中游為鈦產(chǎn)品加工過程，下游為各應(yīng)用市場。上游原材料主要為鈦精礦和鈦鐵礦;中游產(chǎn)品包括海綿鈦、鈦白粉和鈦加工材;下游應(yīng)用市場包括航空工業(yè)、船舶工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、造紙行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)等。

目前，在鈦產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)中，多為中游企業(yè)，且鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)居多。其中，龍佰集團產(chǎn)能最高，其他鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)還有中核鈦白、魯北化工、金浦鈦業(yè)、慧云鈦業(yè)和攀鋼釩鈦等;海綿鈦生產(chǎn)企業(yè)多為非上市企業(yè)，包括遵義鈦業(yè)、中信集團、雙瑞萬基和朝陽百盛等;鈦加工材生產(chǎn)企業(yè)中，寶鈦股份的產(chǎn)量最高，其他相關(guān)企業(yè)還有西部超導(dǎo)、西部材料和等。上游鈦精礦相關(guān)企業(yè)主要有安寧股份、攀鋼釩鈦、盛和資源（600392.SH）和st天成等；鈦鐵礦相關(guān)企業(yè)則主要有鼎龍文化、攀鋼釩鈦和安寧股份。下游應(yīng)用場景主要有航空航天、醫(yī)療行業(yè)、船舶工業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)等，鈦產(chǎn)品較輕、耐高溫、耐腐蝕和無毒的特性發(fā)揮了較大作用。

鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域熱力圖：目前企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模普遍較小，市場集中度有待提高。從鈦行業(yè)的企業(yè)分布情況來看，我國陜西省的相關(guān)企業(yè)最多，其次為河北省和廣東省，市場集中度較高;從區(qū)域來看，鈦行業(yè)相關(guān)企業(yè)多集中在我國中部和東部地區(qū)，以廣東省為首的南部也有一定規(guī)模。

我國鈦產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對較晚，高端產(chǎn)品多依賴于進口，技術(shù)壁壘較高，因此，行業(yè)的進入難度大，企業(yè)數(shù)量不多。另外，鈦產(chǎn)業(yè)的上游為采礦等資源端，企業(yè)多集中于資源較豐富地區(qū)。我國鈦產(chǎn)業(yè)主要上市企業(yè)分布較為分散，受原材料影響，四川、陜西和河南一帶的上市企業(yè)相對較多，且該地區(qū)企業(yè)的鈦產(chǎn)品產(chǎn)量較高，另外，產(chǎn)業(yè)鏈較為齊全的龍佰集團和攀鋼釩鈦也集中在該地區(qū)。

鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)分布圖：河北省最多。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前，我國鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)園共有13個，主要分布在河北省、四川省、湖北省、遼寧省、陜西省、貴州省和黑龍江省，其中，河北省共有四個園區(qū)。雖然河北省園區(qū)數(shù)量最多，但從規(guī)模來看，四川省的鈦產(chǎn)業(yè)園最大。

從已經(jīng)披露的鈦產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收規(guī)模來看，僅有龍佰集團超過100億元;攀鋼釩鈦鈦白粉產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收達42.41億元，占第二位，兩者均為鈦白粉企業(yè);第三則為寶鈦股份，鈦產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收達37.13億元，主要產(chǎn)品為鈦加工材。從產(chǎn)品毛利率來看，西部超導(dǎo)的毛利率最高，主要產(chǎn)品為高端鈦合金材料，鈦加工材的毛利率水平平均較高，而鈦白粉的毛利率水平波動較大。另外，通過產(chǎn)量情況可以看出，鈦產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市企業(yè)中，龍佰集團的鈦白粉產(chǎn)量最高，2020年，鈦白粉產(chǎn)量達81.72萬噸;其次為攀鋼釩鈦和中核鈦白，2020年鈦產(chǎn)品產(chǎn)量分別為44.13萬噸和31.76萬噸，產(chǎn)量前三名均為鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)。

鈦產(chǎn)業(yè)代表性企業(yè)最新業(yè)務(wù)布局

從鈦產(chǎn)業(yè)上市公司未來鈦產(chǎn)業(yè)規(guī)劃總結(jié)得出，部分企業(yè)具有擴建產(chǎn)線、推進項目的計劃，如中核鈦白、龍佰集團等;也有部分企業(yè)致力于改善工藝，如金浦鈦業(yè)、安納達等;另有部分企業(yè)致力于改善市場，加強品牌效應(yīng)，如東方鉭業(yè)等。

來源：前瞻經(jīng)濟學(xué)人